이 글은 Zeta Global Holdings (NYSE: ZETA) 주식에 대한 투자 분석에 대한 내용을 공유합니다.
소개
Zeta Global은 인공지능(AI) 기술을 활용하여 급격히 성장하는 기업으로, 2023년 11월 중순까지 연초 대비 큰 상승세를 보였으나, 3분기 실적 예측을 충족하지 못하면서 주가는 현재 이전 수준보다 낮습니다. 그러나 저자의 분석에 따르면, Zeta의 주식은 여전히 강력한 상승 잠재력을 보이고 있다고 평가됩니다. 저자는 Zeta의 기본적인 펀더멘털이 강하고, 회사의 수익 성장과 주요 수익성 지표가 긍정적인 동향을 보인다고 언급하며, ‘강력한 매수’ 추천을 내리고 최근 하락한 가격에서 주식을 매수할 계획이라고 밝혔습니다.
펀더멘털 분석
Zeta Global의 핵심 사업은 AI 기반의 Zeta Marketing Platform(ZMP)입니다. 이 플랫폼은 데이터 분석과 AI를 이용해 개인화된 마케팅 경험을 제공합니다. Zeta는 개인화된 데이터 기반 마케팅 전략이 점점 더 중요해지는 산업 내에서 강력한 위치를 차지하고 있습니다.
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수익 성장: Zeta는 매우 빠른 속도로 성장하고 있으며, 주요 재무 지표들이 수익 증가와 함께 강력한 실적을 보이고 있습니다.
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자유 현금 흐름(FCF): 회사는 아직 GAAP 기준으로 수익을 내지 않지만, 자유 현금 흐름은 이미 긍정적인 수준입니다. 이는 재정적 유연성을 제공하여 혁신과 마케팅에 대한 투자 능력을 확보하는 데 중요한 역할을 합니다.
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파트너십: Zeta는 Yahoo와의 협력을 통해 고객에게 더 나은 인사이트를 제공하고 있으며, 이 파트너십은 Zeta의 데이터 확보와 고객 타겟팅 능력을 강화하는 데 도움이 됩니다.
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AI 기술: Zeta는 cutting-edge AI 기술을 바탕으로 맞춤형 마케팅 솔루션을 대규모로 제공하는 점에서 경쟁사와 차별화되고 있습니다.
핵심 지표
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고객 수 및 ARPU: Zeta는 ‘Scaled Customer’ 수가 증가했으며, 평균 매출(ARPU)은 연간 33% 증가하여 고객과의 관계 확장과 서비스 추가 판매에 성공했습니다.
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고객 유지율: 고객 유지율이 110%에서 115% 사이로, 기존 고객들이 계속해서 증가된 지출을 하고 있다는 것을 보여줍니다.
산업 성장
마케팅 기술(MarTech) 산업은 빠르게 성장하고 있으며, 2030년까지 19.8%의 연평균 성장률(CAGR)을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 Zeta에게 매우 긍정적인 성장 촉진제가 됩니다.
밸류에이션 분석
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P/E 비율: Zeta의 2023년 실제 P/E 비율은 50을 넘지만, 향후 몇 년간 급격히 줄어들 것으로 예상되며, 2027년에는 16.3으로 나타날 전망입니다.
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DCF 모델: 할인된 현금 흐름(DCF) 모델을 사용하여 Zeta의 적정 주가를 계산한 결과, 현재 주가에서 25% 상승할 여지가 있는 $25.5로 평가되었습니다. 성장률을 4%로 가정하면, 적정 주가는 $28로 추정됩니다.
위험 요소
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경쟁 리스크: Zeta의 사업 영역은 매력적인 만큼 경쟁자가 많이 들어올 가능성이 있습니다. 또한, Zeta는 아직 특허 관련 정보가 부족한 상태입니다.
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데이터 프라이버시: Zeta는 많은 소비자 데이터를 보유하고 있기 때문에, 데이터 프라이버시 법규 및 데이터 유출에 대한 리스크가 존재합니다.
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수익성 문제: Zeta는 아직 GAAP 기준으로 수익을 내지 못한 상태이며, 계속해서 성장과 투자를 병행하면서 수익성을 확보할 수 있을지 불확실성이 존재합니다.